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财政货币协同发力，金融活水精准滴灌

　　
　　央行、财政部等部门联合出手，利好政策多箭齐发。

　　9月29日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，实施居民购房贷款贴息政策。同一天，央行发文，调整完善若干货币政策工具，涉及抵押补充贷款(PSL)、科技创新和技术改造再贷款额度等。

　　要说降利率、发补贴，很多人并不陌生。但这次为何分出这么多名词条目？说白了，这次组合拳并非大水漫灌，而是招招到位，精准滴灌。

　　钱还是那些钱，但每一笔，都标好了去处。

　　先说说很抓眼球的——买房红包。

　　10月1日起，居民购买首套住房、建筑面积120平方米以下、价格150万元以下，中央财政按贷款本金给予年化1个百分点、期限最长5年的贴息。

　　假设一笔长期限的100万元商业性个人住房贷款，贴息政策最多可帮助借款人累计减少付息近5万元。

　　近年来稳定房地产市场的举措，并不少见，但给住房贷款提供财政贴息，还是头一次。

　　招联首席经济学家董希淼对三里河表示，此举具有标志性意义，表明财政政策对住房保障的支持方向由过去侧重供给端进一步向需求端延伸，有利于降低刚需家庭购房和还贷成本，稳定市场预期，提振住房消费信心。

　　具体来看，贴息政策有几处关键点值得关注。

　　首先是“首套住房”。中指研究院分析称，政策重点支持首套刚需群体，体现了保障和改善民生取向。

　　其次是住房面积120平米以下和总价150万以内。广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，这意味着政策的受益范围，主要是热点城市外围区域、中小户型、中低价位新房或二手房，以及部分一线城市远郊区新房、中心区老旧住房。

　　最后是贴息而非降息。上海易居房地产研究院副院长严跃进提到，考虑到美元加息、LPR难再下降，银行息差也比较小，当前通过降息方式来降低房贷的空间比较小。而贴息后购房者最多能够减少还贷近5万元，比传统的一些购房补贴力度其实更大。

　　与买房红包一起落地的，还有货币政策的“助攻”。

　　第一招，给重点项目做资金引导。

　　央行下调抵押补充贷款(PSL)利率0.25个百分点，并扩大抵押补充贷款支持领域。

　　PSL是什么？简单说，就是央行为重点领域专门提供的低成本长期资金。以前主要支持棚户区改造、重大水利工程等，这次扩围后，新增了“六张网”。

　　“六张网”，是水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网的统称，关乎国家长远战略和民生发展，也是当前扩内需、促增长的重要抓手。

　　董希淼表示，系列举措主要考虑相关领域投资规模大、建设周期长、外部性强，单纯依靠商业性金融易出现期限与风险不匹配，需政策性金融先行引导。

　　第二招，给科技创新“撑腰”。

　　科技创新和技术改造再贷款额度，从1.2万亿元增至 1.4万亿元，支持比例从60%统一提至100%。

　　除了额度增加，比例提升至100%，意味着银行发放的合格贷款，可以完全由央行低成本再贷款覆盖，资金占用和风险敞口大大降低。

　　对银行来说，放贷的顾虑小了；对科创企业来说，拿钱的底气足了。一笔钱，两头松。

　　第三招，给小微企业贷款“松绑加餐”。

　　增加支农支小再贷款额度5000亿元，其中民营企业再贷款额度增加3000亿元。

　　涉农、小微企业，常因缺抵押、缺信息、缺信用记录、抗风险能力弱，站在融资链条的末端。央行此举意在扩大地方法人银行可贷资金来源，提高相关主体贷款的可得性。

　　银行放贷成本降了，购房者月供压力小了；基建“慢活”有了长钱，科创发展更有底气。在市场看来，这套金融组合拳，出手精细且准确。

　　今年7月召开的中央政治局会议强调，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。此次多部委联合出手，正是对中央部署的具体落地。

　　董希淼形容，此次调整总量克制、结构精准、定向发力，不搞“大水漫灌”，而是通过一系列举措，将金融资源精准导入重点领域和薄弱环节，释放出结构精准和存量提效的信号。

　　当资金精准流向科技创新、“三农”、小微以及老百姓钱袋子等更急需的地方，中国经济向新向优向好的底盘，就更稳了一分。

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